4月11日：LME铜铝价格暴涨！

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费依然变化较小，仅华北变化相对突出一些；精铜杆企业交易减弱，绝对价格走高对市场交易有所影响；再生铜杆交易中贸易商热度提升，但铜企窘境依然存在；精废杆价差、再生铜杆贴水均明显扩大；国内铜杆社会库存环比微幅下降。

精铜杆企业近期新增订单减弱，价格对订单的释放有所影响，不过当前的订单仍能支撑精铜杆企业维持当前生产表现一段时间，重点关注4月末前订单交付和价格回调对订单的补充。再生铜杆行业近期再度迎来投机交易机会，价格起伏对市场交易有所促进，然而再生铜杆企业的产销困境依然存在，短期变化有限。

1、精铜杆市场：加工费变化较小 铜价上涨过后交易量有所下滑

据Mysteel调研统计，截至4月10日国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体变化较小，华北市场价格变化更为突出。

华东市场加工费报350-520元/吨，环比上涨20元/吨；广东市场加工费报430-700元/吨，环比下跌10元/吨，天津市场加工费报380-550元/吨，环比下跌50元/吨。

本周精铜杆企业整体开工表现平稳，市场多数企业维持正常生产，虽然有个别企业进入常规轮换检修，但整体影响的产量较小。近期随着市场新增订单的减少，部分企业陆续开始出现成品库存的积累，但整体水平依然较低。

本周长三角市场成交环比下滑，周内铜价主要呈震荡上行走势，市场观望情绪较浓，下游采购积极性偏低，整体交易热度不高，多数企业等待低位补库时机，交投氛围略显清淡，尽管部分贸易商有低价货源，但实际交易表现并不亮眼，整体成交表现一般；由于新增订单的减少，不少铜杆厂家控单策略陆续放松，但下游按需采购居多，实际接单表现偏弱，从本周具体成交来看，零单成交量有所减少，长单集中在大型企业，执行表现相对稳定；据了解，部分铜杆企业由于待交订单较多，重心依旧以交付前期订单为主，厂内成品库存水平依旧偏低。

华南市场本周精铜杆市场交易情况并不热烈。具体来看，本周铜价整体走势向上，同时区域电解铜升贴水也在逐日上调，区域精铜杆零单加工费依旧处于高位，不过细分来看，进口线由于库存偏紧加工费难以下调，但国产线加工费由于消费走弱，价格有一定的回落迹象，但即使国产线加工费下调，周内成交依旧不太理想，下游企业仅在清明节假期回归当天有一定的补库，后续交易日基本以刚需采购为主，周内单日成交量多在100-200吨不等，录得零成交的企业也不在少数。最后，从消费来看，目前区域线缆企业的订单量均有不同程度的下滑，叠加铜价不断走高，市场消费预期也不太乐观，预计下周区域消费仍将以长单提货为主。

本周华北精铜杆市场交投遇冷，精铜杆整体交易表现清淡。具体来看，因周内铜价重心上移明显，铜价突破98000元/吨关键位，高铜价下市场观望情绪转浓，下游用户点价及订货意愿低落，较多下游选择消耗原料库存，拿货动作放缓。区域内铜杆企业反馈，目前交易多为下游长单进行点价，市面上散户需求减少，因此点价交易并不活跃，但铜厂发货表现尚可。由于销售订单减少，精铜杆企业难以维持此前满负荷生产，成品库存有一定垒库迹象。本周西北精铜杆市场交易热度下降，区域内铜杆企业反馈，铜价走高使得下游点价意愿降低，且本土终端企业消费需求量稳定，周内交易无明显亮点。而华北、华东地区的贸易商企业拿货量出现一定下滑，消费整体遇冷、成品出货面临一定阻力，本土铜杆企业成品库存有小幅的垒库。

本周西北精铜杆市场交易热度下降，区域内铜杆企业反馈，铜价走高使得下游点价意愿降低，且本土终端企业消费需求量稳定，周内交易无明显亮点。而华北、华东地区的贸易商企业拿货量出现一定下滑，消费整体遇冷、成品出货面临一定阻力，本土铜杆企业成品库存有小幅的垒库。

2、再生铜杆市场：贸易商接货为主 终端刚需补库

截至4月10日，再生铜杆市场主流价格报97300-97500元/吨，较4月3日上涨1700元/吨，周内价格整体呈现重心上移趋势。

本周再生铜杆市场产销表现依然处于偏低的水平，企业生产活跃度不高，市场甚至在原料高溢价的压力下，生产甚至有下调可能。成品库存水平有限，在行业调整充满不确定性背景下，当前局面仍将延续下去。

本周江西再生铜杆市场成交表现不佳，据多数再生铜杆企业反馈，目前原料虽市场货源增加，但价格依旧昂贵，成品调价空间受限，同时，区域政策方面仍旧不稳定，企业生产积极性也有所降温，成交基本以下游刚需为主，周内单日成交量多在100-200吨不等。

广东再生铜杆市场本周成交较为一般，虽周内铜价持续走高，带动了一定的再生铜杆成品价差扩张，但原料价格紧紧跟随，厂家成品报价难以调整，仅在周五有部分贸易商在价差扩大后进行少量建仓操作，但成交量多在100-200吨，整体交易情绪仍然偏谨慎。

本周华北再生铜杆市场交易热度尚可，其中贸易商仍为接货主力，终端接货占比较少。具体来看，周内铜价重心上移，带动精废杆价差走扩，贸易商投机交易趋于活跃。叠加铜价上涨使得上游废铜货源陆续流出，仅个别交易日上游废铜货商捂货待涨情绪明显，再生铜杆厂家整体废铜收料表现尚可，成品出货意愿提升。从询得成交来看，铜杆交易多为贸易商企业接货，贸易商询盘问价活跃，成交推进较快，而终端用户基本为刚需采买，选择观望居多。

本周湖北再生铜杆市场成交清淡，原料废铜价格高位运行，铜厂采购成本偏高，部分企业加价拿货，成品价格下调空间有限。受政策不确定性影响，贸易商观望情绪浓厚，铜杆厂多出货给终端线缆厂为主。部分企业优先交付前期低价订单，接新货意愿偏弱，日内成交量多在 50-100 吨。

3、价差：精废杆价差、再生铜杆贴水明显扩大

截至4月10日，江西市场精废杆价差为1520元/吨，较4月3日1080元/吨扩大440元/吨，精废杆价差随着铜价上涨扩大，回升至近一个月以来新高。

截至4月10日，再生铜杆升贴水为贴水930元/吨，较4月3日贴水530元/吨扩大400元/吨，周内贴水持续走扩。

下周预测：精铜杆企业近期新增订单减弱，价格对订单的释放有所影响，不过当前的订单仍能支撑精铜杆企业维持当前生产表现一段时间，重点关注4月末前订单交付和价格回调对订单的补充。再生铜杆行业近期再度迎来投机交易机会，价格起伏对市场交易有所促进，然而再生铜杆企业的产销困境依然存在，短期变化有限。