7月5日：LME铜价大跌！铝价下跌

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数持平，仅有少量市场小幅回落；精铜杆企业成交表现虽有回升，但多数订单集中在周五；再生铜杆交易环比走弱，企业交易开始谨慎交易；精废杆价差、再生铜杆贴水微幅扩大；国内铜杆社会库存微幅积累。

随着精铜杆企业陆续恢复，精铜杆市场竞争将进一步加剧，尤其是在近期铜价走高之后，部分企业调价出货的意愿走高，后续可能依然存在短期的调价竞争的情况。再生铜杆企业在近期补入订单后，后续交付压力将陆续增加，因此原料采购竞争等问题将逐步凸显，预计后续原料竞争愈发激烈。

1、精铜杆市场：加工费基本稳定 周五成交迎来回升

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数市场持平，少部分市场有小幅下跌。

华东一带主流市场加工费报610-690元/吨，较6月27日持平；广东市场加工费报250-400元/吨，较6月27日下跌50元/吨；天津市场加工费报400-450元/吨，较6月27日下跌50元/吨。

本周精铜杆企业生产表现并不理想，由于近期市场订单下滑，以及市场恰逢换月阶段，部分精铜杆企业选择进行设备常规维护，因此企业生产出现了一定的程度下滑；且在订单下滑的背景下，部分企业的成品库存呈现积累态势。

本周长三角市场成交表现延续偏弱态势。本周铜价呈先扬后抑走势，前期市场以清淡成交为主，各规模企业订单均处于偏低水平，成交较为冷清。周尾随着铜价下行，刺激部分大中型线缆企业补库意愿，整体交易热度有所提升。从整体市场表现来看，淡季消费特征显现，高铜价叠加高温天气影响，部分企业开始减产或计划检修，从而减轻部分销售压力；提货方面，暂无明显改观，多数企业以按需提货。

华南市场本周精铜杆零单成交依旧不尽如人意。具体来看，由于本周铜价持续走高，周内波动率加大，虽下半周有所回落但价格依旧维持高位，叠加7月淡季效应逐渐显现，下游企业采购意愿受高铜价抑制影响表现低迷，即使周内多数铜杆企业及贸易商多次在升贴水基础上进一步下调加工费，但实际效果却不尽如人意，单日零单成交量多在100-300吨不等，长单提货情况则相对正常。最后，从消费来看，7月终端订单普遍受高温影响有所下滑，开工情况表现一般，同时家装、市政工程等方面的订单情况也不太理想，电网表现相对尚可，但临近换月，本周线缆企业提货结构有所调整，再生铜杆及精铜杆长单偏多。

本周华北精铜杆市场交易热度偏弱，因铜价震荡偏强运行，周内一度突破81000元/吨关口，市场畏高情绪蔓延，多数下游企业选择对铜价保持观望、补货及点价情绪低落。即便是区域内大型铜杆企业出货亦不佳，交易并不踊跃，下游客户基本以长单完价为主，但点价动作少，而零单成交更是受高铜价抑制，因而精铜杆加工费承压，至周五下调至450元/吨。虽周五铜价稍有回落，但此刻市场观望情绪仍较浓厚，下游普遍观价，有采购需求的下游些许进行点价，但铜价下跌幅度不大对消费提振有限。

本周西北精铜杆市场交易略显清淡，受高铜价影响，下终端企业买兴不佳，普遍观望铜价走势，铜杆企业反馈出货难度较大，即便下调加工费报价下游企业接货仍偏谨慎，交易以刚需为主，而建库存者较少。因此个别铜厂有意调整营销计划，适当下调以便任务完成。

2、再生铜杆市场：市场交易略有回落 铜企出货转而谨慎

本周再生铜杆价格呈现先扬后抑走势，整体运行重心上移，截至本周五市场主流价格报79550-79650元/吨，较6月27日上涨450元/吨。

再生铜杆企业生产表现稳中有进，近期铜价绝对价格走高，市场再生铜采购难度明显下降，因此企业在前期补充了一部分再生铜原料后，生产稳定性有所提升，企业的生产状态略有所改善，但目前依然受到再生铜冶炼阳极的冲击影响。

本周江西再生铜杆成交整体一般。从实际情况来看，周内铜价维持在高位盘整，但精废杆差表现吸引力有限，贸易商建仓动力不足，市场交易热度有所下滑，多数铜杆企业表示周内下调报价依旧未能录得明显成交，在原料补充不及时的情况下选择减缓销售，市场成交量多在100-300吨不等。

广东再生铜杆本周市场成交表现中规中矩。具体来看，本周铜价重心明显抬高，但成品价差受原料跟涨密切的影响并未拉开过大，多数贸易商建仓的动力有限，成交量不多；不过，在下半周尤其周五铜价回落后，部分贸易商便开始了适量的出货，成交量多在100-300吨不等，不过亦有个别贸易商由于核心客户周末前补库，录得超500吨成交量。

本周华北再生铜杆市场交易略显分化，其中交易多集中在铜价上涨阶段。具体来看，因前半周铜价强势运行， 精废铜杆价差相应走扩，贸易商企业询盘问价活跃、出于套盘需求积极接货；但因废铜价格跟涨明显，铜厂原料成品压力陡增，同时小部分铜厂对铜价存在看涨看法，有意控制接单量；而终端客户拿货兴致则一般，面对高铜价下游补货情绪相对谨慎，维持按需采购的策略。至周五，由于铜价高位回落，市场交易者开始观望价格，采买动作整体放缓，市场成交归于平淡。

本周湖北再生铜杆市场交投随铜价涨跌同步运行，周初铜价小幅波动，废铜持货商看涨情绪引发出货缩量溢价，再生铜厂原料采购困难。成品价格坚挺，且终端淡季需求疲软导致订单真空，周初日均成交持续承压于100-200吨区间，周中铜价上行，原料成本同步抬升压缩生产利润，多数厂商被迫延长交货周期并控量接单。尽管策略性控制释放部分增量空间，推动日内成交短暂修复至200-400吨水平，但实际消费动能未现根本改善。周五铜价高位回调，市场反馈显著钝化，成交迅速退守至低位，单日量复归100吨上下。

3、价差：精废杆价差、再生铜杆贴水微幅扩大

本周精废铜杆价差呈现扩大趋势，至本周五江西市场精废杆价差扩大至1490元/吨，较6月27日扩大30元/吨，期间最高点可达到1700元/吨。

截至本周五再生铜杆升贴水为贴水820元/吨，贴水较6月27日扩大30元/吨；贴水幅度扩大，但贸易商的接货有所减弱。

下周预测：随着精铜杆企业陆续恢复，精铜杆市场竞争将进一步加剧，尤其是在近期铜价走高之后，部分企业调价出货的意愿走高，后续可能依然存在短期的调价竞争的情况。再生铜杆企业在近期补入订单后，后续交付压力将陆续增加，因此原料采购竞争等问题将逐步凸显，预计后续原料竞争愈发激烈。